Разделы: Менеджмент, Экономика
Размещена 30.03.2026. Последняя правка: 14.04.2026.
Просмотров - 191

АНАЛИЗ И ПОВЫШЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ НА ПРИМЕРЕ ОАО ”МАЛОРИТСКИЙ КОСК“

Кисель Вероника Васильевна

Полесский Государственный Университет

студент, кафедра Маркетинга и Международного Менеджмента

Дядюк Виктория Валентиновна студент; Бухтик Марина Игоревна, кандидат экономических наук, доцент Полесский государственный университет

УДК 336.6

Введение. Финансовая устойчивость является одной из ключевых характеристик финансового состояния предприятия, определяющей надежность его функционирования, способность своевременно и в полном объеме выполнять обязательства, а также возможности для дальнейшего развития. В современных условиях, характеризующихся высокой степенью неопределенности и изменчивости внешней среды, проблема обеспечения финансовой устойчивости приобретает особую актуальность для предприятий различных отраслей экономики.

Объектом данного исследования выступает ОАО ”Малоритский КОСК“ ‒предприятие пищевой промышленности, специализирующееся на выпуске детского питания. Специфика деятельности организации, связанная с производством социально значимой продукции, предъявляет повышенные требования к стабильности ее функционирования и финансовой надежности.

Актуальность. В условиях экономической нестабильности и отраслевых рисков проблема обеспечения финансовой устойчивости предприятий приобретает критическое значение. Для производителей детского питания, к которым относится ОАО ”Малоритский КОСК“, эта проблема особенно актуальна в силу высокой социальной значимости продукции, требований к качеству и зависимости от сырьевой базы. Способность сохранять платежеспособность и финансовую независимость становится основой стабильного функционирования предприятия.

Цель исследования ‒ анализ роли финансового менеджмента в управлении финансовой устойчивостью и разработка рекомендаций по ее укреплению на примере ОАО ”Малоритский КОСК“.

Задачи исследования:

1.       Рассмотреть теоретические подходы к определению финансовой устойчивости.

2.       Проанализировать динамику и структуру показателей, характеризующих финансовую устойчивость ОАО ”Малоритский КОСК“

3.       Оценить тип финансовой устойчивости и достаточность источников формирования запасов.

4.       Предложить направления укрепления финансовой устойчивости предприятия.

Материалы и методы. Теоретическую основу исследования составили научные труды отечественных и зарубежных специалистов в области финансового менеджмента и анализа финансовой устойчивости. Информационной базой послужила бухгалтерская отчетность ОАО ”Малоритский КОСК“ за исследуемый период. В процессе работы применялись методы горизонтального и вертикального анализа, коэффициентный метод оценки финансовой устойчивости, а также методы сравнения, обобщения и систематизации полученных данных.

Научная новизна исследования заключается в комплексном анализе теоретических подходов к определению и оценке финансовой устойчивости, а также в разработке практических рекомендаций, направленных на ее повышение для предприятий пищевой промышленности, учитывающих специфику их деятельности и структуру активов.

Финансовая устойчивость является одной из самых важных характеристик финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Она отражает способность компании сохранять стабильность в изменяющейся внешней среде, где конкуренция, экономические циклы и внешние шоки (например, инфляция, кризисы или изменения в законодательстве) могут существенно повлиять на операции. В экономической литературе, финансовая устойчивость имеет несколько толкований (таблица 1).

На основе таблицы 1 можно сделать вывод, что финансовая устойчивость предприятия представляет собой комплексную характеристику его финансового состояния, отражающую способность субъекта хозяйствования стабильно функционировать и развиваться в условиях изменяющейся внутренней и внешней среды. Данная способность обеспечивается за счет формирования оптимальной структуры капитала и активов, поддержания равновесия между ними.

В практике отечественных и зарубежных предприятий выделяют несколько основных методик оценки финансовой устойчивости организации, основанных на абсолютных показателях. Одна из наиболее распространенных – методика оценки финансовой устойчивости, предложенная А.Д. Шереметом. С помощью данной методики оценивается степень обеспеченности запасов источниками их формирования.

Для характеристики основных источников формирования запасов необходимо определить три основных показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС). Определяется как разность между собственным капиталом и величиной долгосрочных активов (формула 1):

 

                                                                СОС = СК – ДА                                                                           (1)

 

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (СДИ). Рассчитывается как сумма собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств и определяется по формуле 2:

 

                                                               СДИ = СОС + ДО                                                                         (2)

 

3. Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат. Рассчитывается как сумма собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и краткосрочных заемных средств и определяется по формуле 3:

 

                                                               ОВИ = СДИ + КЗК                                                                       (3)

 

Тип финансовой устойчивости определяется исходя из соотношения запасов и затрат и источников их формирования.

При этом рассчитывается излишек или недостаток собственных оборотных средств, как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов организации (формула 4):

 

                                                                  СОС – Запасы                                                                            (4)

 

Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (формула 5):

 

                                                                  СДИ – Запасы                                                                            (5)

 

Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов (формула 6):

 

                                                                   ОВИ – Запасы                                                                          (6)

 

Определение типа финансовой устойчивости организации осуществляется на основе трехкомпонентного показателя, который формируется при помощи трех вышеуказанных. Если по соответствующему показателю возникает излишек средств, то в трехкомпонентном показателе на его месте проставляется 1, если недостаток, то 0. Существует четыре типа финансовой устойчивости, которые приведены в таблице 2:

Примечание - Источник: [6]

ОАО ”Малоритский консервноовощесушильный комбинат“ – крупнейший производитель консервов для детского питания в Республике Беларусь. Предприятие выпускает детское питание под торговой маркой ”Топтышка“, которая сочетает в себе исключительно натуральные компоненты и высокотехнологичное производство, высокое качество и доступность [5].

Для оценки эффективности деятельности предприятия был проведен анализ финансовой устойчивости ОАО ”Малоритский КОСК“ за период 2023-2025 гг. на основе данных бухгалтерской отчетности.

Анализ финансовой устойчивости предприятия целесообразно начинать с оценки абсолютных показателей, которые позволяют определить степень обеспеченности запасов источниками их формирования. В таблице 3 представлена динамика данных показателей для ОАО ”Малоритский КОСК“ за период 2023-2025 гг., вычисленная по методике А. Д. Шеремета.

          Примечание – Источник: Расчеты на основе данных предприятия

Проведенный анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия за период 2023-2025 гг. свидетельствует о позитивной динамике и существенном укреплении финансового положения предприятия. За последние три года у предприятия наблюдается положительная динамика: от нормальной финансовой устойчивости в 2023 году к абсолютной финансовой устойчивости в 2024-2025 годах. Ключевым фактором такого улучшения стал значительный рост собственного капитала (на 7550 тыс. руб. за два года), что позволило полностью покрывать запасы собственными оборотными средствами без привлечения краткосрочных заемных источников.

Для более глубокой оценки финансового состояния ОАО ”Малоритский КОСК“ необходимо проанализировать относительные показатели финансовой устойчивости, которые дополняют абсолютные данные и позволяют увидеть структуру капитала, степень зависимости от внешних источников и качество использования собственных средств. В таблице 4 представлена динамика основных коэффициентов за 2023-2025 гг., рассчитанных на основе данных бухгалтерского баланса.

Примечание – Источник: Расчеты на основе данных предприятия

Анализ коэффициентов подтверждает, что ОАО ”Малоритский КОСК“ находится в состоянии высокой финансовой устойчивости:

1) коэффициент автономии держится на уровне 0,75–0,81 при норме >0,5, то есть предприятие финансирует себя преимущественно из собственных средств;

2) доля заемного капитала низкая (коэффициент финансового риска ≤0,39), зависимость от кредиторов отсутствует;

3) доля собственных средств в обороте увеличилась до 74%, что говорит о гибкости в использовании капитала;

4) коэффициент финансовой устойчивости достиг 0,91 – 91% активов покрывается надежными (собственными и долгосрочными) источниками.

Единственный момент, требующий внимания – снижение коэффициента имущества производственного назначения, что может указывать на некоторое отвлечение средств из производственной сферы. Однако в целом предприятие демонстрирует абсолютно устойчивое финансовое положение.

Оценка эффективности деятельности предприятия невозможна без анализа показателей рентабельности, которые характеризуют отдачу от использования различных видов капитала. В таблице 5 представлена динамика показателей рентабельности капитала ОАО ”Малоритский КОСК“ за 2023–2025 гг.

Примечание – Источник: Расчеты на основе данных предприятия

Рентабельность капитала ОАО ”Малоритский КОСК“ в 2024 году резко выросла (рентабельность собственного капитала до 15,5%, рентабельность операционного капитала до 24,6%), но в 2025 году произошел обвал всех показателей до уровня ниже 2023 года.

Главная проблема: при росте собственного и операционного капитала, чистая прибыль упала в 2,9 раза (с 3657 до 1275 тыс. руб.). В результате:

- Рентабельность собственного капитала упала до 5,2% (минимум за 3 года).

- Рентабельность операционного капитала снизилась до 16,1%.

Осуществленный анализ финансовой устойчивости ОАО ”Малоритский КОСК“ позволяет сделать следующие выводы:

1) За последние три года у предприятия наблюдается положительная динамика: от нормальной финансовой устойчивости в 2023 году к абсолютной финансовой устойчивости в 2024-2025 годах (таблица 2).

2) Ключевым фактором положительной динамики является значительный рост собственного капитала в последние два года, что позволило полностью покрывать запасы собственными оборотными средствами без привлечения краткосрочных заемных источников (таблица 2).  

3) В последние два года наблюдается снижение коэффициента имущества производственного назначения, что может указывать на некоторое отвлечение средств из производственной сферы (таблица 3).

4) Рентабельность капитала ОАО ”Малоритский КОСК“ в 2024 году резко выросла, а в 2025 году произошел обвал всех показателей до уровня ниже 2023 года (таблица 4).

5) Основной проблемой является значительное снижение чистой прибыли при росте собственного и операционного капитала (таблица 4).

В целом, ОАО «Малоритский КОСК» характеризуется высокой финансовой устойчивостью, что было выявлено при анализе абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия по методике А. Д. Шеремета. Однако ключевыми проблемами является снижение рентабельности в 2025 году из-за снижения чистой прибыли при росте капитала и потенциальная неэффективность использования заемного капитала (рост долгосрочных обязательств в 2025 году). Для их устранения можно провести некоторые мероприятия:

1. Повышение эффективности заемного капитала:

Рентабельность заемного капитала упала с 68,5 % в 2024 до 17 % в 2025 году, при росте долгосрочных обязательств до 5569 тыс. руб. Это указывает на неэффективное использование кредитов. Для решения данной проблемы необходимо рефинансировать часть долгосрочных обязательств под более низкую ставку.

2. Стабилизация рентабельности через контроль затрат и расширение рынков сбыта:

Рентабельность собственного капитала упала до 5,19 % в 2025 году из-за снижения чистой прибыли (с 3657 до 1275 тыс. руб.), несмотря на рост капитала. Причинами могут являться возможный рост затрат (сырье, логистика) или стагнация продаж. Для решения данной проблемы необходимо повысить чистую прибыль за счет снижения затрат и расширения экспорта.

1. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. – М.: ИНФРА-М, 2022. – 512 с. ISBN 978-5--16-003428-7
2. Бочаров В.В. Финансовый анализ: учебное пособие. – СПб.: Питер, 2024. – 240 с. ISBN 978-5-469-01726-4
3. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2015. ISBN 5-1-000251-0
4. Крылов С.И. Финансовый анализ: учебное пособие. – Екатеринбург: Изд-во Урал. ун-та, 2024. – 160 с. ISBN 978‑5‑7996‑1614‑4
5. ОАО ”Малоритский КОСК“ [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://toptyshka.by/ Дата доступа: 25.02.2026.
6. Бухтик М. И. Управление финансами организации : практикум для студентов специальности 9-09-0412-02 «Деловое администрирование» / М. И. Бухтик ; Министерство образования Республики Беларусь, УО «Полесский государственный университет». – Пинск : ПолесГУ, 2025. – 75 с.

Рецензии:

2.04.2026, 11:55 Маркелова Юлия Владимировна
Рецензия: здравствуйте! Необходимо отредактировать статью, согласно замечаниям: 1) в аннотации прошу уточнить что предприятие находится в Республике Белоруссия. 2)таблица 2 - "Источник: собственная разработка на основе данных [6]" - в чем заключается Ваша разработка? 3) таблица 3 и 4 это не ваша разработка, а ваши расчеты по конкретному предприятию, согласно общепринятых экономических показателей. 4) таблица 3 и 4 - прошу уточнить, какое отклонение вы рассчитали (скорее всего абсолютное) 5) Вы пишите "В результате: - Рентабельность собственного капитала упала до 5,2% (минимум за 3 года). - Рентабельность операционного капитала снизилась до 16,1%." А мы в выводах видим, что "у ОАО «Малоритский КОСК» характеризуется высокой финансовой устойчивостью" хотя все анализируемые показатели в 2025 году снизились. 6) прошу привести библиографический список согласно стандарту оформления (за последние 5 лет), с номером ISBN и т.д. спасибо

Комментарии пользователей:

Оставить комментарий